广州纸箱厂讯:涨价支撑职业拐点 看好包装纸职业

　　包装纸涨价后续跟踪 在广东，全国箱板纸产能1/3集中地区，箱板纸报价报价从年头至今已经涨价了4-5次。咱们近期的渠道调查发现涨价的执行情况显著好于往年，瓦楞纸涨价了每吨150-200元人民币(6.1974, 0.0006, 0.01%)，箱板纸涨50-100人民币。与传统淡季不同，主要厂商的订单已满，下个月预计仍有也许涨价每吨100元。福建，浙江，湖北等附近省份同样也涨价了30-50元每吨，执行情况良好。美废报价上涨支持强劲的代替需要 除了筛选了2百万吨的旧产能以外(约占广东本地总产能的12%，全国产能约4%)，咱们预计广东后续还将筛选4-5个包装纸厂共计日产能在0.6-0.8百万吨。一般而言小厂取得进口废纸资源比较困难，来自小厂筛选后的代替性需要导致大厂增加进口废纸从而导致废纸报价上涨。过去几周，进口废旧瓦楞纸的标杆报价(美废#11报价)上涨了每吨约15美元，反映了下游原纸厂对进口废纸的强劲需要。由于供给紧张，咱们预计原纸厂可以把上游美废的涨价通过包装纸的涨价轻松传导给下游。同时，基于半年度环比思考，当前的美废均价依然低于2014年下半年约每吨15美元，对于大厂商的吨成本节省了120元人民币。

　　供需变化导致报价上行危险 咱们的供需模型预示职业的供需关系在未来两年会进一步提高，从而导致箱板纸的吨毛利进入上行周期。咱们在模型中预计了在2015年有2.8百万吨的小厂产能被筛选，在2016年有2.5百万吨的产能被筛选，相对于广东一个省份在2015年6月底前筛选2.5百万吨产能，咱们的假设非常保守。广东对环保政策严格执行假如推广到全国，将会导致咱们职业供给假设的上行危险增加。同时，咱们与职业专家沟通发现年头至今的箱板纸需要增长了6%-8%，大大超出其他大宗商品例如 水泥/钢铁/煤炭/的增长。因此，咱们预计潜在的供给短缺会带来供需模型的上行危险加剧。

　咱们看好包装纸职业，主要因为新环保法逐步实施带来的职业整合以及进入门槛提升将带来的纸价长期的上涨。。广州纸箱厂